МВФ может открыть Армении доступ ещё к $287 млн: решение ждут в декабре
Армения и Международный валютный фонд 12 ноября достигли соглашения на уровне персонала по второму пересмотру трёхлетней программы «Стэнд-бай» и по новой программе для повышения устойчивости к климатическим шокам, сообщил Центральный банк Армении. Если Исполнительный совет МВФ утвердит договорённости в декабре, Армения получит доступ ещё к $25 млн по «Стэнд-бай» и до $262 млн по новой программе, всего около $287 млн, или примерно 103 млрд драмов. Для экономики это в первую очередь подтверждение устойчивости и страховка на случай внешних потрясений, а не деньги, которые сразу придут в бюджет.
Что именно согласовали?
Договорённости подготовлены по итогам работы миссии фонда во главе с Александром Тиманом, которая находилась в Ереване с 16 по 29 сентября, пишет агентство АРКА. Программу «Стэнд-бай» объёмом 128,8 млн СДР, или около $175 млн (примерно 63 млрд драмов), совет МВФ утвердил 4 декабря 2025 года на 36 месяцев. После второго пересмотра общий доступ по ней вырастет до 55,2 млн СДР, или около $75 млн. Власти Армении заявили, что рассматривают её как меру предосторожности, то есть не планируют обязательно использовать эти средства.
Новая программа RSF даёт доступ до 193,2 млн СДР, или около $262 млн (примерно 94,5 млрд драмов), в течение двух лет, но только при успешном прохождении четырёх пересмотров. Деньги привязаны к реформам: управлению рисками стихийных бедствий и водными ресурсами, способности системы социальной защиты реагировать на шоки, энергетической безопасности и отчётности по климатическим данным.
Что МВФ говорит об экономике Армении?
По оценке фонда, рост реального ВВП в 2026 году составит 5,5% после 7,1% в 2025 году, а в среднесрочной перспективе ожидается около 5%. Инфляция к концу года прогнозируется на уровне 4,8%, выше цели ЦБ в 3%, из-за высокого внутреннего спроса, роста логистических издержек и цен на сырьё на фоне войны на Ближнем Востоке, отмечает BusinessDaily. Дефицит бюджета в 2026 году ожидается на уровне 4% ВВП, госдолг остаётся чуть ниже 50% ВВП, а проект бюджета на 2027 год предусматривает дефицит 3,4%. Банковскую систему фонд назвал прибыльной, с высокими запасами капитала и ликвидности.
Главные риски фонд связывает с геополитикой. По словам Александра Тимана, которые приводит bne IntelliNews, конфликт на Ближнем Востоке давит на инфляцию и может ударить по экспорту.
Что это значит для драма, кредитов и цен?
Прямого влияния на курс в ближайшие недели ждать не стоит: на 13 ноября доллар стоит около 361 драма, а сами средства пока не выделены. Важнее сигнал. МВФ поддержал повышение ставки рефинансирования ЦБ в сентябре и ноябре в сумме на 0,5 процентного пункта и рост антициклического буфера капитала банков с 1,75% до 2,25%. Фонд, таким образом, поддерживает курс ЦБ на сдерживание инфляции: пока она выше цели, рассчитывать на быстрое удешевление кредитов в драмах не приходится. Среди приоритетов программы также расширение налоговой базы, поэтому бизнесу стоит готовиться к продолжению налоговых реформ.
Что было раньше
3 ноября ЦБ Армении поднял ставку рефинансирования до 7%, объяснив решение инфляционными рисками. 11 ноября министр финансов представил в парламенте проект бюджета на 2027 год, в котором соцрасходы планируют увеличить на 15%. Окончательное решение по обеим программам МВФ Исполнительный совет фонда должен принять в декабре 2026 года.
